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# Nvidia

2026-08-05

Perché Google garantisce 43,8 miliardi di affitti di data center che non sono suoi? Chi fa girare TPU prende a prestito al 7,1%, il fronte Nvidia al 9,3%

Nel 10-Q del secondo trimestre 2026 di Alphabet c'è un numero: al 30 giugno Google si era impegnata a coprire fino a 43,8 miliardi di dollari di affitti di data center di terzi in caso di inadempienza dei locatari. Nove mesi prima la cifra era 6,5 miliardi: sette volte tanto. Nessuno di quei data center è di Google. Quello che la garanzia compra è molto concreto: con Alphabet alle spalle, gli operatori che fanno girare TPU di Google si finanziano al 7,1%, mentre progetti analoghi dentro l'ecosistema Nvidia pagano il 9,3% — uno scarto strutturale di 2,2 punti. All'altro capo della catena c'è Anthropic: ricavi annualizzati appena sopra i 30 miliardi, contro circa 9 miliardi a fine 2025, ma senza rating creditizio e senza la possibilità di indebitarsi da sola a questa scala. In mezzo stanno il Compute SPV costruito da Morgan Stanley, Broadcom come garante del valore residuo, e i miner di criptovalute che portano la capacità di allaccio alla rete elettrica. Questo pezzo smonta come funziona la macchina, perché Google preferisca tenere 43,8 miliardi di esposizione fuori bilancio, e da quale percorso il rischio torna indietro.

2026-07-21

I 100 PM che hanno cambiato il mondo · N. 13 | Jensen Huang: l'azienda più costosa del pianeta, eppure bloccata fuori dalla porta del Pantheon dei product manager

Al tredicesimo posto della classifica c'è Jensen Huang, OVR 94, bloccato fuori dalla porta del Pantheon (la soglia dei 95) per un solo punto tondo tondo. Proprio questo mese, il GPT-5.6 di OpenAI, il Grok 4.5 di xAI, il Kimi K3 di Moonshot, il Muse Spark di Meta si sono alternati a lanciare nuovi modelli e a strappare i titoli dei giornali — ma girano tutti sui chip di Jensen Huang. Chi vincerà la guerra dei modelli non lo sa nessuno; chi vende le pale vince di sicuro. La sua NVIDIA ha superato i 5.400 miliardi di dollari di capitalizzazione, è l'azienda più preziosa del pianeta. Eppure proprio un uomo che sta nel punto più centrale dell'era dell'IA, su questa classifica dei product manager non entra nel Pantheon, resta solo nella categoria delle Leggende. La risposta si nasconde nelle due dimensioni più basse delle sue sei: Gusto 83, Intuito 87. Non è un modo per demolirlo, è esattamente la chiave per capirlo — è il tipo di product manager che in questa era guadagna più di tutti, e questo tipo di product manager non vive di gusto.